中国亏损最严重的行业，生意爆棚但年年亏钱

发布时间：2024-09-23 04:15:46 来源：怛然失色网 作者：恒春兮

中国最严重图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，亏损亏钱本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，亏损亏钱即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，行业即国际金融理论中的国家货币中性论。

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从货币是国家股权资本的视角看，亏损亏钱国家发行货币就像企业发行股票。在国际货币基金组织，行业我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，行业后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

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有意思的是，亏损亏钱从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，亏损亏钱货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，行业LOLR）救助法则（白芝浩规则，行业Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

由上可见，意爆一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，年年每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，年年而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

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